Compongono il sistema ben 275 cascate con altezze che raggiungono i 70 metri, e che in totale percorrono circa 2,7 km. La più grande di queste cascate è la Garganta del Diablo, una gola a forma di U profonda 150 metri e lunga 700 metri che segna il confine tra Brasile e Argentina.
Secondo una leggenda locale, il nome "Iguazú" deriva dalle parole guaraní y (acque) e guasu (grandi). Uno degli dei più importanti della religione locale avrebbe preteso di sposare una bellissima ragazza chiamata Naipú, che però scappò con il suo amante mortale Caroba in canoa.